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usdt不用实名买入卖出(www.caibao.it):优学天下闯关A股 业绩增进乏力 轻研发恐难打破“天花板”

admin2021-11-20164

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  编者按:2020年12月25日,深圳市优学天下教育生长股份有限公司(下文简称“优学天下”)向深交所递交招股说明书,拟募资4.86亿元,将用于基于知识图谱的个性化教育平台升级建设项目、应用于教育的人工智能技术研发中央建设项目、营销中央及品牌建设项目。作为深耕在线教育领域多年的“正牌军”优学天下此次上市看似风景的背后,实则泛起净利亏损、存货规模较大、市场竞争力较弱等问题

  六成利润源自 *** 津贴 盈利能力堪忧

  企查查资料显示,优学天下成立于2011年10月,是教育电子行业先行者,是一家中小学在线教育平台与产物服务平台,主营营业包罗智能终端、智慧课堂、在线教育三大营业板块,董事长为唐本国。


  2020年,在线教育行业泛起了一次大跃进,作为在线教育行业的一员优学天下并没有乘风而起,反观业绩竟然泛起了亏损。招股书显示,2017年至2020年上半年,优学天下营业收入划分为5.16亿元、6.69亿元、7.33亿元、2.88亿元;净利润划分为2774.43万元、3467.81万元、3670.55万元以及-103.83万元。


  值得注意的是,2017年至2019年优学天下虽处于盈利状态,但其六成利润均源自 *** 津贴。招股书显示,优学天下计入当期损益的 *** 津贴总额划分为1715.81万元、2273.23万元、2400.24万元,占当期利润总额的比例高达61.84%、65.85%、60.7%。利润高度依赖 *** 津贴,这使得外界对其盈利能力的质疑声不绝于耳。

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  对此,优学天下在招股书中坦言,若是由于 *** 相关津贴政策或公司自身条件的转变,导致不能享受 *** 津贴或者津贴金额降低,将会对公司的谋划业绩及资产状态造成晦气影响。

  招股书显示,2017年至2020年上半年,优学天下毛利率划分为35.14%、34.25%、34.57%以及35.51%;同期同行业可比上市公司产物毛利率划分为43.66%、44.29%、45.39%以及47.97%。由此可见,优学天下的毛利率显著低于行业平均水平。优学天下称,这主要是由产物差异及渠道差异所导致的。

  较低的毛利率以及造血能力的不足,使得优学天下的现金流不停恶化。2017年至2020年上半年,优学天下的谋划现金流划分为1615.23万元、7680.03万元、3809.71万元以及-5226.94万元。2019年谋划现金流同比腰斩,2020年上半年谋划现金流首次为负。

  此外,优学天下还存在存货规模较大的风险。招股书显示,优学天下讲述期各期末存货账面价值划分为18,952.97万元、19,315.93万元、17,769.03万元以及22,708.18万元,占各期末流动资产的比例划分为53.79%、51.73%、41.79%以及58.59%。对此,优学天下示意,公司存货主要由库存商品和原材料组成,与公司谋划特点相匹配。讲述期内公司连续增添的存货规模可能会影响公司的资金周转速率和谋划活动的现金流量净额,降低资金使用效率,同时也可能发生计货减价的风险。

  研发投入较低 产物竞争力弱

  优学天下在本质上属于集成商,其产物教育平板电脑的制作在硬件上不只需要向上游公司采购且需要与外协代工厂互助,以及在开发以学习为场景的系统软件上需外购涉及内容版权。优学天下自己并不具备自主研发的能力。

  对于优学天下而言,提升自身产物研发能力无疑是其提升焦点竞争力的要害。招股书显示,2017年至2020年上半年,优学天下研发用度划分为6244.61万元、8110.92万元、9808.53万元以及5630.00万元。相比科大讯飞(002230,股吧)、视源股份(002841,股吧)这两家公司在2019年,对相关产物的研发投入划分高达21亿元、10亿元,相比之下优学天下的研发用度不到竞争对手的十分之一。

  专利方面,优学天下仅有11项专利、71项软件著作权。反观优学天下竞争对手步步高(002251,股吧)教育电子有限公司,在国家知识产权网则能检索到137项专利。

  与此同时,在版权方面,优学天下同样面临一定风险。招股书中提到,优学天下发行人与版权方通过签署授权协议的方式互助,条约到期后,版权方可以选择与公司续约或将版权授予其他公司。若是公司的版权授权协议到期后不能续约,则可能对公司谋划业绩造成一定的晦气影响。

  从行业来看,优学天下主营产物优学派市场份额虽现在位列第三,但与头部企业步步高的市占率另有很大差距。招股书显示,2017年至2019年,优学天下教育平板电脑产物销量划分为45.05万台、54.97万台以及56.27万台。据2020年第二季度中国学生平板前五大厂商出货市场份额讲述显示,步步高品牌以41.8%的市场份额雄踞第一;念书郎和优学派品牌的市场份额占比划分为10.4%、9.1%。

  随着人工智能的生长,线上教育的东风吹得如火如荼。优学天下看似风景上市的背后实则面临诸多挑战,利润高度依赖 *** 津贴并非是企业生计的长久之计。在互联网与科技高速生长的时代,优学天下必须加速研发的脚步形成自己的壁垒提高焦点竞争力。上市后的优学天下能否扭亏为盈,我们拭目以待。

  

(责任编辑:常安楠 )

网友评论

1条评论
  • 2021-11-20 00:02:43

    澳门1月16日电(记者李寒芳)澳门特别行政区政府15日晚就美国国会及行政当局中国委员会2020年度讲述涉澳门内容回应指出,美方有关讲述罔顾事实,自身治理失败,却对澳门内部事务指手画脚,这种玩弄双重标准的做法十分荒唐可笑,不得人心,我们对此坚决否决。太硬核了