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allbet gaming:逆全球化下的中国经济

admin2020-08-0330

逆全球化下的中国经济

2020-07-27 11:17:33 大公报作者:沈建光
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分享 中国的外部经济环境泛起很大转变,欧洲对中国经济的作用可能越来越主要   全球经济走向了“日本化”。全球主要国家的主要特征显示为零利率或低利率,但仍刺激不了经济。经济低迷,基本没有通胀。政府债务不停增进,然则经济仍然维持低增进态势。中国正在讨论钱币化财政赤字的问题,日本的例子很有意思。日本的国债已经靠近GDP的300%,日本央行发债基本没有真正想过要还,仍然在连续发债补助种种财政支出费用,但也没有看到有任何的负面影响。更有意思的是全球还把日圆视为避险钱币。\ 京东数科副总裁首席经济学家 沈建光   这次疫情对全球经济,特别是金融市场的打击异常大。金融市场已经异常杂乱,譬如前段时间桥水和部门美国大型对冲基金都泛起了问题。不少资产价钱之间的关系对照反常。譬如现在美股涨的同时黄金价钱大涨。已往股票市场上涨时,人人愿意蒙受风险,黄金价钱的显示通常不会好,现在则不是这样。在钱币政策急剧放水的情形下,全球资产价钱都在往上走,以是,已往的一些关系都被打乱了。接下来,笔者想谈谈逆全球化下的中国经济挑战。   中国今天面临着逆全球化的命题。真正的全球化已经进入阻滞阶段,实在这在特朗普当选美国总统之前就发生了。   瑞士联邦苏黎世理工学院经济研究所公布的KOF全球化指数解释,在2007年和2008年,也就是上次全球金融危机,全球化已经进入阻滞状态。商业和金融全球化指数基本在上次金融危机之前达到了巅峰,之后没有再继续。特朗普上台之后,全球化指数显著下行,去全球化成为一个越来越主要的命题。去全球化阶段可能并不是这一两年,已往就已经泛起了。   最近逆全球化成为中美之间最主要的课题。中美关系对中国经济至关主要,从最早的经贸摩擦上升到科技和知识产权之争,现在更忧郁的是金融制裁,再上面就是意识形态,其中包罗第一超级大国和第二超级大国之间的竞争。中美关系不光影响到经济,接下来可能会成为全球政治生态中最主要的驱动力或者影响因素。   中美商业大幅下滑   特朗普上台之前,所有人都说中美之间的经贸关系是极其慎密。就连一些美国主流文章都说他们的生涯不能脱离中国货,商店里大部门一样平常生涯用品都来源于中国。然则,就在短短的四年时间里,中美之间的经贸关系已经受到伟大的打击。   笔者剖析了美国对中国商品分阶段举行关税制裁之后的情形。就美国的关税清单而言,这两年中国对美的出口下降幅度异常大,都在26%-47%之间,实在并没有影响美国经济或者美国人民的生涯。这已经是某种意义上的脱钩,但也没有对美国经济造成很大打击,由于许多商品确实可以用东南亚或者墨西哥的商品来取代。这两年中国对美国的箱包出口从70亿美元下降到40亿美元,东盟对美国的箱包出口从15亿美元上升到35亿美元。若是全球化再严重一点,会不会泛起“去中国化”的风险?中国商业和美国脱钩后,中国在美市场被东盟取代了。   笔者还做了一个对照仔细的研究,看了8000种中国商品在美国市场上的比重。这种方式对照清晰地反映出产业链转移的情形。我们看到在2015年到2017年,中国的玩具、箱包、鞋类等劳动密集型产物在美国市场的份额显著下降。这意味着其他国家在美国市场的比重在上升,取代了中国商品,背后反映的是产业链转移,很大水平上也反映出中国劳动力提升的情形和企业自己的选择。同期中国的知识密集型、技术密集型或资本密集型产物在美国市场份额上升,说明更多产业链在往中国转移。此外,在2017年到2019年这两年里,中国对美出口的15种最主要商品中,有14项在美国的市场份额下降了,反映出商业战的杀伤力。   我们还剖析了竞争对手,看到东南亚在服装等劳动密集型产物方面取代了中国的份额,在电脑等附加值较高的高技术产物方面,墨西哥在美的市场份额显著。7月1日美墨加签署新的商业协定后,可能会进一步加深他们之间的融合。   从这个角度来看,欧洲对我们异常要害。欧洲经济的整体显示异常疲软。去年美国从中国的第一大出口同伴沦为第三大出口同伴,欧盟是中国第一大出口同伴,东盟是第二大出口同伴。五月份的数据显示东盟已经成为中国第一大商业出口地,这种商业转变的速率异常快。此外,欧洲对华直接投资还在上升,然则美国对华直接投资已经下降。中国的外部经济环境泛起很大转变,欧洲对中国经济的作用可能越来越主要。   贫富差距愈发显著   从长远来看,全球主要国家的劳动生产率都在下降。这个问题很大。为什么劳动生产率不停下行?产业数字化会不会带来新的产业革命?若何使劳动生产率脱节向下的趋势,也是国际经济当中一个异常主要的话题。   全球经济走向了“日本化”。全球主要国家的主要特征显示为零利率或低利率,但仍刺激不了经济。主要央行资产负债表的扩张史无前例。若是将主要央行资产负债表2007年的水平作为指数100,那么现在美联储的资产总量已经是那时的八倍多。特别是这次大幅扩张导致整个全球金融市场杂乱。美国的30年期国债和10年期国债收益率都创下历史新低。接下来中美脱钩的风险可能会对中国经济造成很大影响。   另有一些问题就是全球贫富差距在不停扩大。笔者以为全球经济的风险主要来源于政治风险。就全球收入的分配而言,美国1%最富有的人,占有的社会财富靠近40%;法国1%最富有的人,占有的社会财富靠近25%;中国1%最富有的人,占有的社会财富靠近30%,收入不平衡状态的越来越显著。中国国务院李克强在两会上指出6亿人每个月的收入就1000元,解释中国的收入分化相当显着。统计局和央行的调研显示,城镇家庭总资产前10%家庭,拥有的资产占到所有城镇家庭资产的一半左右。财政转移等扶贫政策应该会成为政策的重点。   我们探讨的许多问题(如收入分配和经济增进等)都市反映到消费上,以是,笔者用京东的大数据研究了消费,如所有地方的消费增进情形、平均消费量和消费品种。一个新趋势值得小心:一线都会的消费增速在疫情之后反弹异常显著,然则低收入区域的消费反弹越来越慢。   这个征象和以前不一样。以前人人看到的是下沉市场,以为人均收入低的地方,消费增进较快。然则疫情之后的转变是,一线都会和富足区域消费反弹更快,而贫穷区域的消费增速更慢。这是不是一个拐点?   十年来第一次泛起农村收入增进慢于城镇收入增进的情形,也应该是政策关注的重点。可能低收入人群和劳动密集型产业受到此次疫情的打击更大,以是,接下来是不是要政策更大水平地倾斜这些群体,是不是要直接补助低端人群? 责任编辑:陈梦瑶
全球化结构 香港是必争之地
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网友评论

2条评论
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